如果说影院投资已经随着电影产业的繁荣而沸腾，那么3D影厅投资在今年成为了此间的高温区。

　　在过去的三年里，中国3D银幕的增长速度，跑赢了电影市场票房和银幕的整体增速：2007年9月 82块，2008年12月 110多块，2009年12月 600多块，截至2010年6月，国内的3D银幕数已经超过了1100多块，却仍未见减速。

　　行业内原有的影院投资公司已经将3D项目采购纳入到常规放映设备采购的名单之中，并在中长期的规划中提高3D影厅所占比例，一些业外资本，也在“排队看3D”的现象鼓动下，一头扎入影院投资行业，成为推动3D屏幕，甚至影院数目增长不可小觑的力量。

　　2008年9月，中国引进的第一部商业3D影片《地心历险记》上映，仅依靠不到100块的3D银幕，就创下了6000多万的票房。随后，正如詹姆斯·卡梅隆所预言的那样，2009年成为了3D电影的元年，这一年，《怪物大战外星人》、《冰河世纪3》、《飞屋环游记》等3D电影纷纷上映，刺激着中国观众“尝鲜”的欲望，当大量观众冲着3D的名头涌进电影院时，国内仅有的一百多块3D银幕，立刻捉襟见肘，影院投资者开始意识到了3D电影供需关系中的巨大市场潜力：影院外排队苦等的观众和BBS上的“求票”贴，让刚刚起步的3D电影市场一下子进入了“暴利期”。

　　时代影城总经理赵军用“来势汹汹”形容2009年的3D电影热潮，而星美影城总经理袁鑫的用词则更为直接：“措手不及。”一时间，各大院线纷纷购买设备，上马3D影厅项目。用中影数字院线总经理程扬的话说，“一座影院如果没有3D影厅，总觉得缺点什么。”由于3D影厅项目周期短、门槛低，国内的3D屏幕数在短短的一年里翻了六倍。

　　迅速膨胀的3D影厅数目引发了对内容的需求。根据2009年的统计，一部普通的2D电影，在影院正常的上映期为3周，超过3周的影片十分稀少，而一部普通的3D电影放映周期最短为两个月，主要原因是在3D电影市场远远还达不到饱和的时候，3D电影片源的供给无法满足市场需求。中国电影市场“影片求院线、院线求观众”的一贯逻辑被逆转，“观众盼影院，影院盼内容”的美好时光，出现在了3D电影市场的起步阶段，在这一现象背后，优质内容的产能问题对3D影院层面的制约，已经显现。

　　但随后而来的《阿凡达》又让3D影院投资市场陷入了新一轮的狂热。一个形象的比喻是，购买一张《阿凡达》3D电影票的难度，已经超过了购买一张春运火车票的难度。即便如此，观众往往愿意花几个小时排队，或是在网上预订系统中等待三周后的3D电影票，也不愿在2D版的《阿凡达》影厅中“将就”。

　　《阿凡达》的出现让已有的3D影厅赚得盆满钵满，对优质内容缺失的担忧被市场迅速遗忘。加速扩张再次成为了影院投资，尤其是3D影院投资的主题。

　　据统计，2010年上半年以来，国内银幕总数激增577块，相当于2009年全年增加量。其中，主力军就是3D银幕。这些后《阿凡达》时代的3D掘金者中，就不乏叶宁口中的“外行人”。地产商、煤老板、依靠传统制造业起家的江浙私企，在这些投资者眼中，投资电影院，特别是3D影院，仍然是门“稳赚不赔”的生意。“投资电影是炒股票，投资电影院就是买基金。”这句话已经成了江浙一带投资客的口头禅。

　　如果《阿凡达》是每年24集、年年出现的美剧，那么，3D银幕的美好时光，或许仍能得以延续。但显然，事实并非如此。

　　作为国内最大的民营院线万达院线的总经理，叶宁同样需要把握万达的“3D节奏”，按照他的计划，3D屏幕将占万达总屏幕数的1/3，这就意味着，截至今年年底，单就万达而言，3D屏幕数就将达到200多个。但即便如此，谈起3D影厅投资，叶宁的语气中并没有太多热度。

　　叶宁的逻辑很简单，一般而言，3D影厅与传统影厅的区别，主要在于平均每厅10万-20万元之间的3D硬件设备投入，无需两三年的提前规划，也不需大动干戈后期改造，对于影院投资者而言，进入门槛并不算太高。

　　“认为上3D影厅是暴利的，都不懂这个行业。”叶宁告诉记者，在他看来，3D影厅的投资者们需要像投资传统影厅一样，依靠后期的运营管理逐步回收成本，换言之，3D影厅并不是“暴富”的天堂。

　　不少影院的3D影厅在《阿凡达》下线之后，再次出现了片源不足的问题。以北京首都电影院为例，《阿凡达》上映时3D设备的利用率高达100%。《阿凡达》下线，《爱丽丝》、《驯龙记》等好莱坞3D大片接棒上映，3D设备的利用率就降低到50%以下。国产3D片在该影院放映的场次则少之又少。由于3D影厅配备的都是既能放3D又能放2D的设备，在3D片源不足时，这些影厅就只能改放2D电影。“在国内目前的电影市场上，靠一部3D影片把投资收回，下一部就纯粹赚钱是不可能的。”大地院线品牌总监薛子聪告诉记者。

　　从电影票定价来看，一张2D普通电影票价在60元左右，而一张3D电影票价，往往要高出10—20元，受追捧程度高的3D电影，则可能高出30%-50%的票价。那么，假设3D与2D的片源数量同样充足的情况下，一个3D影厅的票房产出会比2D影厅高出30%；但是，由于3D片源供给不足，在全国一年发行200部左右的电影中，3D电影的占比不到5%，以今年为例，截至目前，国内只发行了《玩具总动员3》在内的7部3D电影，所以，就算是拉长每部3D电影的档期，一年平均下来，一个3D影厅也至少有40%的时间在放映普通电影。而且，3D影厅需要更高的维护费用，这部分费用占每张票的3%左右，用于眼镜、银幕的维护，这部分支出，2D影厅无需负担。

　　“现在2D影厅和3D影厅之间收入差距并不大，能在12至18个月里回收设备成本就不错了。”薛子聪说。

　　按照国家电影局的鼓励政策，3D进口影片不列入每年20部进口电影的限制范围内，这意味着，国内的观众可以看到更多的国外3D大片。但随着银幕数的增长，片源的局限仍然越来越明显，原因之一，是国内观众已经逐步度过了对3D电影照单全收的“狂热期”，对于打着3D名号的伪3D以及只依靠3D为卖点的“技术片”，并不买账。在薛子聪看来，观众的热情从“3D”回归到“好看”，是一个必然的趋势。

　　“对于电影工业而言，技术的进步是一个巨大的推动力，但是电影还是讲求它的内容、演员各方面的情况。”薛子聪说。

　　在叶宁看来，对“暴利”的追逐和由此产生的狂热，并不仅限于3D影厅，而是体现在整个影院投资市场之中，“非理性繁荣”，其根源就在于对于行业规律的陌生。

　　“其实院线的本质，就是一个连锁的服务行业，收入靠一张票一张票卖出来。”叶宁说。